Tác giả: Zen, PANews
Tiêu đề gốc: Những công ty đầu tư mạo hiểm crypto nào đứng sau các chiến lược dự trữ crypto của các công ty niêm yết?
Trong những năm gần đây, ngày càng nhiều công ty niêm yết đã đưa tài sản crypto vào bảng tài sản, từ MicroStrategy dẫn đầu trong việc đặt cược Bitcoin, đến Trump Media & Technology Group huy động 2,5 tỷ đô la để xây dựng kho bạc Bitcoin, cho đến một số gã khổng lồ công nghiệp và công nghệ truyền thống đang thử nghiệm stablecoin hoặc dự trữ chiến lược Ethereum trên quy mô nhỏ. Theo BitcoinTreasuries , tính đến ngày 17 tháng 7, đã có 154 công ty niêm yết áp dụng dự trữ chiến lược Bitcoin ; theo báo cáo nghiên cứu do DWF Labs công bố vào cuối tháng 6 năm nay, các công ty niêm yết đã đầu tư tổng cộng 76 tỷ đô la vào tài sản crypto .
Bên cạnh các chính sách thân thiện crypto của chính quyền Trump và vai trò minh chứng của MicroStrategy, làn sóng này còn được hỗ trợ bởi các quỹ đầu tư mạo hiểm crypto và quỹ Web3, tập trung vào phân bổ tài sản kỹ thuật số cấp tổ chức. Họ cung cấp cho các công ty niêm yết đầy đủ các giải pháp như mua vào crypto , cổ phiếu token hóa , quyết toán bằng stablecoin và quản lý kho bạc trên Chuỗi thông qua các phương thức PIPE (Đầu tư Quỹ đầu tư tư nhân vào Cổ phiếu Đại chúng), trái phiếu chuyển đổi, sáp nhập ngược và các phương thức khác.
Các tổ chức chính thúc đẩy crypto các công ty niêm yết đã mở rộng từ Pantera Capital, Animoca Brands và Sora Ventures sang DWF Labs, Big Brain Holdings, GSR, Bain Capital Crypto, v.v. Gần đây, ngày càng có nhiều VC crypto bắt đầu tham gia vào nhóm này.
Pantera Capital
Pantera đã đầu tư vào một số công ty DAT ( Treasury Tài sản Kỹ thuật số), nổi tiếng nhất trong đó là Twenty One Capital (NASDAQ: CEP), một công ty dịch vụ tài chính do Jack Mallers, một nhà truyền bá Bitcoin kỳ cựu, dẫn dắt. Pantera cũng là tổ chức đầu tư nhiều tiền nhất vào vòng gọi vốn PIPE. Twenty One đang cố gắng mô phỏng chiến lược của MSTR và nhận được sự hỗ trợ từ ba gã khổng lồ trong ngành: Tether, SoftBank và Cantor Fitzgerald. Pantera chỉ ra rằng Twenty One chỉ đủ lớn để sử dụng tất cả các công cụ thị trường vốn, và giá trị vốn hóa thị trường cũng nhỏ, do đó có khả năng tăng trưởng BPS nhanh hơn MSTR và giao dịch ở mức phí bảo hiểm cao hơn.
Ngoài ra, Pantera đã dẫn đầu một khoản đầu tư vào DeFi Development Corp (NASDAQ: DFDV, trước đây là Janover), giúp khởi động xu hướng DAT tại Hoa Kỳ. DFDV, do CEO Joseph Onorati và CIO Parker White dẫn đầu, đang học hỏi từ MSTR nhưng áp dụng vào Solana. Pantera cho rằng Solana là một lựa chọn thay thế thú vị cho BTC vì một số lý do: nó có thể có nhiều tăng hơn BTC do thời hạn đáo hạn ngắn hơn; nó có tính biến động cao hơn BTC, điều này có nghĩa là có thể đạt được lợi nhuận cao hơn bằng cách tận dụng tính biến động này; một phần lợi nhuận từ việc đặt cược có thể góp phần vào tăng trưởng của SOL trên mỗi cổ phiếu; và Solana có nhiều nhu cầu chưa được khai thác hơn vì có ít lựa chọn thay thế hơn.
Ngoài việc hỗ trợ các công ty đại chúng nắm giữ kho bạc Bitcoin và Sol, Pantera còn đầu tư vào Sharplink Gaming (SBET), công ty tài chính tài sản kỹ thuật số Ethereum đầu tiên tại Hoa Kỳ. SBET được dẫn dắt bởi Consensys, một công ty phần mềm do nhà đồng sáng lập Ethereum Joe Lubin đứng đầu, để khởi động chiến lược kho bạc ETH, và Pantera đã hợp tác với đội ngũ trong hơn một thập kỷ.
Galaxy Digital
Vào tháng 5 năm 2025, Trump Media thông báo sẽ huy động khoảng 2,5 tỷ đô la để xây dựng Kho bạc Bitcoin bằng cách phát hành 1,5 tỷ đô la cổ phiếu phổ thông và 1 tỷ đô la trái phiếu chuyển đổi. Galaxy Digital không chỉ đóng vai trò cố vấn tài chính cho việc tài trợ trái quyền và vốn chủ sở hữu, mà còn là một trong những đơn vị bảo lãnh phát hành chính, thiết kế cấu trúc tài chính cho công ty và cam kết hỗ trợ thanh khoản.
Trước đây, Galaxy Digital đã hỗ trợ các công ty không phải là công ty crypto như GameStop và AMC trong việc thực hiện các thử nghiệm thanh toán và kho bạc crypto, đồng thời đóng vai trò cố vấn trong một số vụ sáp nhập SPAC, thúc đẩy các công ty mục tiêu đưa tài sản kỹ thuật số vào phân bổ tài sản chiến lược của họ. Galaxy đã tham gia vào hơn 800 triệu đô la tài trợ liên quan đến crypto cho các công ty niêm yết từ năm 2024 đến năm 2025, bao gồm nhiều cấp độ đầu tư vốn chủ sở hữu, tài trợ nợ và dịch vụ tư vấn.
Animoca Brands
Vào tháng 7 năm 2025, Animoca thông báo rằng họ đã ký một biên bản ghi nhớ (MOU) không ràng buộc với công ty cung cấp dịch vụ ăn uống và thực phẩm đóng gói DayDayCook (DDC). Theo tuyên bố chung của cả hai bên, Animoca sẽ đầu tư tối đa 100 triệu đô la Bitcoin vào chiến lược lợi nhuận từ kho bạc Bitcoin của DDC. Đồng sáng lập Animoca, Yat Siu, cũng sẽ tham gia Hội đồng Viễn cảnh mong đợi Bitcoin của DDC để cung cấp hướng dẫn chiến lược cho việc quản lý kho bạc và tối ưu hóa lợi nhuận. DDC Enterprise đã công bố kế hoạch dự trữ kho bạc Bitcoin vào tháng 5 năm nay, với mục tiêu mua 5.000 Bitcoin trong vòng ba năm và đã mua 21 Bitcoin cho kho bạc doanh nghiệp của mình trong tháng đó.
Ngoài ra, là một nhà đầu tư có tiếng trong ngành công nghiệp Web3 nổi lên trong thời kỳ bùng nổ NFT, bản thân Animoca cũng đang tìm kiếm cơ hội niêm yết tại Hoa Kỳ. Theo Financial Times, Yat Siu cho biết Animoca đang có kế hoạch niêm yết tại New York, nỗ lực nắm bắt "cơ hội độc nhất" từ chính sách quản lý tài sản kỹ thuật số của chính quyền Trump. Với sự suy giảm của các dự án NFT và GameFi, bên cạnh hoạt động đầu tư, báo cáo tài chính mới nhất Animoca Brands cũng cho thấy công ty đang chuyển mình sang lĩnh vực dịch vụ tư vấn, bao gồm tư vấn token, kinh tế học token, tiếp thị, tư vấn niêm yết, vận hành nút và dịch vụ giao dịch.
Sora Ventures
Vào tháng 12 năm 2024, Sora Ventures đã công bố ra mắt quỹ 150 triệu đô la với mục tiêu mô phỏng mô hình quản lý quỹ Bitcoin theo phong cách MicroStrategy cho các công ty niêm yết tại châu Á. Quỹ sẽ tập trung vào các công ty niêm yết tại các thị trường như Nhật Bản, Hồng Kông, Thái Lan, Đài Loan và Hàn Quốc. Công ty hưởng lợi đầu tiên là Metaplanet, một công ty niêm yết trên sàn giao dịch Tokyo (TSE) của Nhật Bản, với giá cổ phiếu tăng vọt hơn 1.000% trong năm 2024, trở thành cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất trên sàn giao dịch Tokyo.
Vào tháng 5 năm nay, Sora Ventures đã niêm yết trên thị trường chứng khoán đại chúng và đổi tên thành AsiaStrateg thông qua thương vụ sáp nhập chiến lược với Top Win International, nhà phân phối hàng xa xỉ tại Hồng Kông được niêm yết trên Nasdaq. Lần vụ sáp nhập này cho phép TopWin tiếp cận chuyên môn Bitcoin của Sora, từ đó tham gia vào hoạt động đầu tư và quản lý quỹ của TopWin. TopWin đã công bố sẽ áp dụng chiến lược dự trữ Bitcoin và có kế hoạch sử dụng 150 triệu đô la Mỹ để hỗ trợ các dự án quỹ Bitcoin của ít nhất mười công ty niêm yết trên thị trường châu Á.
Gần đây, một liên minh các nhà đầu tư Bitcoin bao gồm Sora Ventures, AsiaStrategy, CEO của Metaplanet, Simon Gerovich và tổ chức đầu tư Hàn Quốc KCGI đã huy động tổng cộng khoảng 25 triệu đô la Mỹ bằng cách phát hành khoảng 58.862.249 cổ phiếu mới cho SGA, một nhà cung cấp dịch vụ phần mềm được niêm yết trên sàn KOSDAQ Hàn Quốc . SGA dự định sử dụng nguồn vốn mới này để hỗ trợ hoạt động hàng ngày và phát triển các kế hoạch việc kinh doanh mới trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.
DWF Labs
Vào tháng 6 năm 2025, Interactive Strength (Nasdaq: TRNR), một công ty thiết bị thể dục và dịch vụ thể dục kỹ thuật số, đã công bố việc ký kết khuôn khổ tài chính "Kho bạc Token FET" với tổng giá trị lên tới 500 triệu đô la Mỹ, trong đó 55 triệu đô la Mỹ đầu tiên được đầu tư chung bởi ATW Partners và DWF Labs . Số tiền này sẽ được sử dụng độc quyền để mua token FET của Fetch.ai thông qua nền tảng BitGo dưới dạng tài sản cấu hình trên Chuỗi trong bảng tài sản của mình. TRNR cho biết nếu kế hoạch này được triển khai đầy đủ, công ty dự kiến sẽ sở hữu thư viện tài sản crypto niêm yết công khai lớn nhất tập trung vào token AI. Theo một bài báo nghiên cứu DWF Labs chính thức phát hành, công ty sẽ tiếp tục khám phá các cơ hội mới để xây dựng các giao dịch tương tự trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.
Những dự án nguyên thủy
Theo Primitive Ventures, kể từ đầu năm 2025, công ty đã bắt đầu tập trung vào "Dự trữ Tài sản Kỹ thuật số PIPE" như một hướng nghiên cứu trọng tâm, sàng lọc và tham gia một cách có hệ thống vào nhiều giao dịch đại diện, sử dụng vốn để hỗ trợ các công ty niêm yết sử dụng tài sản crypto dựa trên Ethereum làm chiến lược dự trữ cốt lõi. Primitive Ventures cũng đã tham gia vào thông báo của SharpLink Gaming vào tháng 5 về việc hoàn tất khoản tài trợ vốn cổ phần quỹ đầu tư tư nhân trị giá 425 triệu đô la. Primitive cho rằng rằng các chiến lược dựa trên BTC chủ yếu dựa vào tài chính để mua coin, không có lợi nhuận tự tạo từ tài sản và có rủi ro đòn bẩy cao hơn. SBET có tiềm năng sử dụng trực tiếp lợi nhuận staking của ETH và hệ sinh thái DeFi để đạt được tăng trưởng kép trên Chuỗi và tạo ra giá trị thực cho các cổ đông.
Big Brain Holdings
Big Brain Holdings, một quỹ đầu rủi ro crypto của Mỹ, gần đây đã trở thành một nhà tài trợ quan trọng cho Upexi (NASDAQ:UPXI), một công ty phát triển, sản xuất và phân phối sản phẩm tiêu dùng. Vào tháng 7 năm 2025, Upexi đã công bố phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 150 triệu đô la, trong đó đơn vị phát hành sử dụng token Solana (SOL) bị khóa làm tài sản thế chấp, với lãi suất coupon 2% trong thời hạn 24 tháng. Big Brain Holdings là nhà đầu tư hàng đầu trong đợt huy động vốn trái phiếu này. Sau khi hoàn tất huy động vốn, Upexi dự kiến sẽ nắm giữ khoảng 1,65 triệu SOL, vượt mức 735.000 Solana đã công bố trước đó, qua đó làm tăng đáng kể quy mô kho bạc trực Chuỗi của công ty.
GSR
Việc kinh doanh của Upexi sang lĩnh vực crypto đã bắt đầu từ ít nhất ba tháng trước - vào tháng 4 năm 2025, GSR đã dẫn đầu một đợt chào bán quỹ đầu tư tư nhân (PIPE) trị giá 100 triệu đô la cho Upexi, với số tiền được sử dụng để mua và thế chấp token Solana . Động thái này đã giúp Upexi thiết lập một kho crypto với Solana là trọng tâm. Các báo cáo công khai cho thấy sau khi thỏa thuận được công bố, giá cổ phiếu của Upexi tăng khoảng 700%, cho thấy phản ứng tích cực của thị trường đối với chiến lược tài sản kỹ thuật số của công ty. GSR cho biết thỏa thuận này phản ánh nhu cầu tăng trưởng đối với tài sản crypto chất lượng cao từ nguồn vốn truyền thống. Ngoài ra, GSR cũng tham gia vào đợt chào bán quỹ đầu tư tư nhân giá 425 triệu đô la của SharpLink.
Những người tham gia khác
Nhiều công ty đầu tư crypto có tiếng cũng tham gia vào quỹ đầu tư tư nhân Upexi do GSR dẫn đầu và đợt chào bán quỹ đầu tư tư nhân trị giá 425 triệu đô la của SharpLink Gaming do Consensys dẫn đầu.
Ngoài ra, một số công ty đầu tư mạo hiểm crypto cũng tham gia vào "vòng gọi vốn ban đầu lớn nhất trong lịch sử một công ty dự trữ tài chính Bitcoin đại chúng" do ProCap Financial thực hiện. ProCap Financial được thành lập thông qua việc sáp nhập công ty tư nhân ProCap BTC của Anthony Pompliano, cựu đối tác của Morgan Creek, với Nasdaq SPAC Columbus Circle Capital. Pompliano cũng thông báo rằng ông đã hoàn tất vòng gọi vốn 750 triệu đô la và sẽ tập trung vào việc mua Bitcoin và phát triển các sản phẩm tài chính sinh lời dựa trên vị thế giữ.
Theo thông tin công khai, trong ba quỹ đầu tư tư nhân lớn:
Các tổ chức tham gia quỹ đầu tư tư nhân của SharpLink Gaming và Upexi bao gồm: GSR, White Star Capital, Hivemind Capital
Các tổ chức tham gia vào cả SharpLink Gaming và ProCap Financial bao gồm: ParaFi Capital, Arrington Capital
Các tổ chức tham gia vào quỹ đầu tư tư nhân của Upexi bao gồm: Big Brain Holdings, Anagram, Delphi Ventures, Maelstrom, Arthur Hayes Family Office, Borderless, Morgan Creek, Elune Capital, Delta Blockchain Fund
Các tổ chức tham gia vào quỹ đầu tư tư nhân của ProCap Financial bao gồm: Magnetar Capital, Woodline Partners NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN, Anson Funds, RK Capital, Off the Chain Capital, Blockchain.com, BSQ Capital Partners, FalconX
Các tổ chức tham gia vào quỹ đầu tư tư nhân của SharpLink Gaming chỉ bao gồm: Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital, Hypersphere, Primitive Ventures, Republic Digital
