Tác giả: WolfDAO
1. Phán đoán cốt lõi và kỳ vọng của thị trường
Những mâu thuẫn cốt lõi trong thị trường vĩ mô gần đây tập trung vào “sự chia rẽ chính sách” và “khoảng trống thông tin” của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ- hai yếu tố này không chỉ gây ra những biến động ngắn hạn trên thị trường mà còn đặt nền tảng cho những lợi ích về mặt cấu trúc trong dài hạn.
Nền tảng kinh tế vĩ mô rất rõ ràng: Thị trường đồng thuận cho rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 10. "Thái độ ôn hòa linh hoạt" trước đó của Powell đã củng cố kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, mở ra cơ hội cho việc nới lỏng hơn nữa.
Tác động trực tiếp đến thị trường crypto:
Thanh khoản đẩy giá lên cao: Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đã củng cố niềm tin của thị trường vào "thanh khoản lẻo". Vốn đã đổ vào thị trường crypto để theo đuổi lợi nhuận cao, đẩy giá Bitcoin tăng 126.000 đô la, khẳng định tâm lý tích cực của thị trường.
Giá trị của sự khan hiếm được củng cố hơn nữa: các chính sách nới lỏng liên tục sẽ làm giảm sức mua của tiền tệ hợp pháp và câu chuyện dài hạn của Bitcoin như một công cụ lưu trữ giá trị phi chủ quyền, chống lạm phát được củng cố - mối tương quan hiện tại giữa Bitcoin và vàng cao hơn so với cổ phiếu Hoa Kỳ, phản ánh trực tiếp "thuộc tính phòng ngừa" này.
II. Điều chỉnh giá thị trường giữa “màn sương mù thông tin” chính sách: Không phải là một thất bại hợp lý
Sự điều chỉnh hồi hiện tại Bitcoin từ 126.000 đô la xuống 121.000 đô la và sự biến động lớn của Altcoin về cơ bản là phản ứng bình thường của thị trường để chấp nhận rủi ro cao và chờ đợi xác nhận từ dữ liệu vĩ mô, thay vì sự phá vỡ logic vĩ mô trước đó.
3. Tác động thực tế của trò chơi chính sách và tâm lý thị trường
"Sự chia rẽ chính sách" và "mù mờ thông tin" hiện tại của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã trực tiếp dẫn đến điều chỉnh giá thị trường ngắn hạn mạnh mẽ hơn và biến động gia tăng. Điều này có thể được phân tích từ hai khía cạnh:
1. Sự đồng thuận ôn hòa tạo ra một "đáy tâm lý"
Lập trường linh hoạt của Powell, cùng với việc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ chủ trương cắt giảm lãi suất trước, đã thúc đẩy kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng thanh thanh khoản kéo dài - tâm lý cốt lõi hỗ trợ mức cao hiện tại của thị trường crypto . Chừng nào Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ chưa chính thức loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất, nỗi lo về thị thị trường gấu sẽ vẫn còn ở mức thấp.
2. “Chân không thông tin” kích hoạt việc giải phóng phí bảo hiểm rủi ro
Việc chính phủ đóng cửa đã trì hoãn việc công bố dữ liệu kinh tế quan trọng, khiến cuộc họp lãi suất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ tháng 10 trở nên mù mờ. Sự bất ổn này chuyển thành "phí bảo hiểm lạc quan quá mức" trong tăng của thị trường và "phí bảo rủi ro bất ổn" sau khi tâm lý lắng xuống. Sự sụt giảm hiện tại của thị trường là sự giải phóng tạm thời khoản phí bảo hiểm rủi ro này.
IV. Chuyển đổi tâm lý thị trường và triển vọng chiến lược: Điều chỉnh giá là tiền đề cho đợt tăng tiếp theo
Sự điều chỉnh giá thị trường hiện tại về cơ bản là sự chuyển đổi tự nhiên của tâm lý nhà đầu tư từ "lạc quan mù quáng" sang "thận trọng chờ đợi". Đây không phải là sự đảo ngược xu hướng, mà nhiều khả năng là sự tích lũy động lực cho đợt tăng tiếp theo.
Chìa khóa để chuyển hướng tập trung và xác nhận xu hướng: Trọng tâm cốt lõi của thị trường đã chuyển sang "việc trì hoãn công bố dữ liệu kinh tế quan trọng" - nếu chỉ báo như việc làm và lạm phát cho thấy sự yếu kém về kinh tế sau khi dữ liệu được công bố lại, điều này sẽ cung cấp "sự hỗ trợ thực tế" cho Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất. Khi đó, thanh khoản bị kìm hãm sẽ được giải phóng một cách tập trung, và Bitcoin rất có thể sẽ duy trì đà tăng mạnh mẽ và tiếp tục đạt mức cao mới.
Tóm lại, sự hình thành cuối cùng của xu hướng thị trường crypto phụ thuộc vào quá trình xác minh kết hợp của "dữ liệu vĩ mô + hành động Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ".
Lịch vĩ mô
Tuần này
tuần tới
