Mặc dù cổ phiếu của Strategy có sự tăng nhẹ trong tuần này, nhưng đã giảm trở lại vào thứ Ba, tiếp tục chuỗi giảm giá trong những tháng qua.
Điều này diễn ra sau khi công ty mua thêm 118 triệu đô la Bitcoin, báo hiệu sự thiếu tin tưởng của nhà đầu tư vào chiến lược tích lũy mạnh mẽ mà người sáng lập Michael Saylor đã tiên phong.
Cổ phiếu MSTR giảm giá bất chấp giao dịch mua Bitcoin mới.
Hôm thứ Hai, Strategy (trước đây là MicroStrategy) thông báo đã mua được 1.287 Bitcoin, nâng tổng lượng dự trữ lên 673.783 Bitcoin.
Mặc dù thương vụ mua lại diễn ra vào thời điểm giá Bitcoin tăng vọt trong thời gian ngắn sau cuộc xung đột Mỹ-Venezuela, cổ phiếu của công ty vẫn không duy trì được đà tăng trưởng.
Giá cổ phiếu MSTR. Nguồn: Google Finance .Đạt đỉnh ở mức 167,24 đô la, giá cổ phiếu của MSTR nhanh chóng giảm xuống mức thấp nhất là 155 đô la trước khi ổn định trở lại ở mức 157 đô la. Việc không thể lấy lại được đà tăng trưởng, ngay cả trong điều kiện thị trường tương đối thuận lợi, đã làm dấy lên những câu hỏi về niềm tin của nhà đầu tư và tính bền vững lâu dài của công ty.
Điều này cũng diễn ra vào thời điểm hiệu quả hoạt động tổng thể của Strategy đang liên tục giảm kể từ giữa năm 2025.
Lượng dự trữ tiền mặt không đủ để xoa dịu những lo ngại.
Theo Bloomberg, Strategy đã chịu khoản lỗ chưa thực hiện trị giá 17,44 tỷ đô la trong quý IV năm ngoái. Áp lực bán ra liên tục đã khiến giá cổ phiếu của công ty giảm gần 50% trong suốt năm 2025 .
Kể từ đó, công ty đã thiết lập một quỹ dự trữ tiền mặt bằng cách bán cổ phiếu phổ thông, gần đây đã tăng thêm 62 triệu đô la lên 2,25 tỷ đô la cùng với các giao dịch mua Bitcoin gần đây nhất.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn lo ngại rằng Strategy cuối cùng sẽ phải bán bớt một phần Bitcoin của mình nếu giá Đáy hơn nữa. Mối lo ngại này giờ đây không còn chỉ là lời nói suông.
Vào cuối tháng 11, Giám đốc điều hành Phon Le lần đầu tiên thừa nhận rằng công ty có thể bán các khoản đầu tư của mình trong những điều kiện khủng hoảng cụ thể. Thông báo của ông đánh dấu một sự thay đổi đáng kể so với quan điểm lâu nay của Saylor là "không bao giờ bán".
Khi năm 2026 bắt đầu, triển vọng vẫn còn nhiều thách thức.
Mặc dù Strategy đã cảm thấy nhẹ nhõm phần nào vào thứ Ba sau khi MSCI thông báo rằng họ sẽ không loại trừ trái phiếu kho bạc tài sản kỹ thuật số khỏi chỉ số của mình vào tháng Hai, nhưng số phận của giá Bitcoin vẫn còn chưa chắc chắn.
Nếu xảy ra một đợt suy thoái mạnh khác, Strategy chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng. Hơn nữa, việc tiếp tục gia tăng tỷ lệ nắm giữ Bitcoin có thể sẽ làm trầm trọng thêm tác động và làm xói mòn thêm niềm tin của nhà đầu tư.
