Theo Odaily, Bitcoin hiện đang duy trì mô hình giao dịch đi ngang. Giữa nhiều áp lực trong hoàn cảnh vĩ mô, thanh khoản thị trường vẫn bị hạn chế và hướng đi của giá vẫn chưa rõ ràng.
Phân tích cho thấy sự tương tác giữa giá năng lượng, chính sách tiền tệ và rủi ro địa chính trị đã dẫn đến sự thu hẹp thanh khoản, khiến thị trường bước vào giai đoạn "chờ đợi và quan sát". Thị trường hiện tại không thiếu cấu trúc, mà thiếu nguồn vốn gia tăng. Gần đây, Bitcoin đã ổn định sau khi trải qua biến động, áp lực bán giảm bớt phần nào, và các quỹ ETF cho thấy dòng vốn ròng chảy vào nhẹ. Tuy nhiên, nhu cầu spot vẫn yếu, và sự mất cân bằng cung cầu đang hạn chế sự đột phá về giá.
Về mặt kỹ thuật, Bitcoin đã tìm thấy điểm hỗ trợ trong khoảng giá $67,000-$69,000, với mức kháng cự quan trọng quanh $72,000. Các nhà phân tích cho rằng có một "khoảng trống thanh khoản" phía trên phạm vi này, và một sự đột phá thành công có thể khiến giá nhanh chóng tăng lên vùng $82,000; tuy nhiên, thị trường có khả năng sẽ vẫn dao động trong phạm vi này cho đến khi nhu cầu tăng lên đáng kể.
Ở cấp độ vĩ mô, giá năng lượng cao, các ngân hàng trung ương toàn cầu duy trì lãi suất cao và sự bất ổn ở Trung Đông đã cùng nhau làm trầm trọng thêm những lo ngại của thị trường về rủi ro lạm phát đình trệ. Kraken Research chỉ ra rằng tăng trưởng chậm lại kết hợp với áp lực lạm phát làm phức tạp thêm lộ trình chính sách và cũng kìm hãm hiệu suất của tài sản rủi ro . Trong bối cảnh này, thị trường đã bước vào "giai đoạn nén thanh khoản". Phân tích của Bitunix cho rằng sự không phù hợp của nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô đã thu hẹp nguồn vốn vào một phạm vi hẹp, khiến Bitcoin trở thành chỉ báo về khẩu vị rủi ro hơn là một công cụ giao dịch theo xu hướng.
Về mặt nguồn vốn, các quỹ ETF Bitcoin spot ghi nhận dòng vốn ròng khoảng 1,5 tỷ USD trong tháng 3, cải thiện so với dòng vốn ròng chảy ra trong tháng 2, nhưng vẫn thấp hơn mức của tháng 1, cho thấy các quỹ tổ chức đang thận trọng quay trở lại. Thị trường phái sinh nghiêng về phía phòng thủ, với lãi suất cho vay vẫn ở mức âm và nhu cầu bảo vệ khỏi rủi ro giảm giá cao; trong khi đó, khối lượng spot không cho thấy sự tăng trưởng bền vững, cho thấy sự tham gia của thị trường vẫn còn hạn chế.
Nhìn chung, Bitcoin vẫn chưa hình thành một đợt bứt phá rõ ràng hay xu hướng giảm, và hiện đang gần hơn với giai đoạn "tích lũy và củng cố". Diễn biến tương lai của nó vẫn sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế vĩ mô, tín hiệu chính sách và những thay đổi trong tình hình địa chính trị. (The Block)
