Đã đến lúc thử thách khả năng phán đoán của chúng ta, mười năm nay chưa từng có tiền lệ, cũng không có lối tắt nào cả! Theo quan sát của mình, trong gần 10 năm trở lại đây, chưa từng có mùa gấu nào mà BTC nhận được lực hỗ trợ mạnh mẽ như vậy tại vùng "<10y Realized Price (đường tím)" — tức là gần sát với giá cost trung bình thực tế. Đúng vậy, mười năm rồi chưa từng xuất hiện! Lần này, dù chỉ số Nasdaq đã dump -10%, BTC vẫn giữ vững trên <10y RP ($64,000) suốt 2 tháng qua. Nhưng nếu soi kỹ, có thể thấy lần này có chút khác biệt so với 2 lần trước. Năm 2018 và 2022, trước khi BTC thủng đường tím, đều phải đối mặt với một ngã rẽ quan trọng: Liệu giá có thể vượt qua STH-RP (đường đỏ, giá cost trung bình holder ngắn hạn) hay không. Khi giá không vượt nổi, mà đường đỏ lại tiếp tục đè xuống, cuối cùng đều thủng đường tím. Nhưng trong giai đoạn 2-3/2026, STH-RP vẫn chưa tạo áp lực thực sự lên giá BTC, đến giờ vẫn còn khoảng cách khá xa ($83,000). Vậy nên, những gì có thể kỳ vọng tiếp theo chỉ có 2 kịch bản: 1. BTC luôn giữ trên đường tím, và khi đường đỏ tiến gần thì bật mạnh phá lên, đảo chiều xu hướng. 2. Khi đường đỏ tiếp tục giảm và áp lực càng lúc càng lớn, nhiều holder ngắn hạn cắt lỗ gần giá cost, cuối cùng BTC thủng luôn đường tím. Kịch bản 1 là bear market kết thúc, kịch bản 2 là thị trường rơi vào deep bear, ngắn hạn khó mà hồi được. Nếu bạn hỏi mình xác suất kịch bản nào cao hơn? Cá nhân mình nghiêng về kịch bản 2, dù cảm xúc thì mình vẫn mong là kịch bản 1! twitter.com/Murphychen888/stat...

Thực tế, điều này có nghĩa là áp lực bán sẽ còn mạnh hơn nữa sau khi giá giảm xuống dưới mức đó.