Tập đoàn đầu tư khổng lồ Berkshire Hathaway của Mỹ đã tăng dự trữ tiền mặt lên mức cao kỷ lục 397 tỷ đô la trong quý đầu tiên năm 2026.
Động thái của công ty, trùng hợp với thời điểm định giá trên thị trường chứng khoán Mỹ đạt mức cao kỷ lục, đã làm dấy lên cuộc tranh luận về việc "bán ra khi giá đạt đỉnh".
Dòng tiền của công ty trong quý đầu tiên tăng lên nhờ tổng cộng 8,1 tỷ đô la doanh thu từ việc bán cổ phần ròng. Sự phát triển này đánh dấu một trong những động thái lớn đầu tiên trong việc tái cấu trúc danh mục đầu tư dưới thời CEO mới Greg Abel.
Xét về kết quả tài chính, hiệu quả hoạt động của Berkshire Hathaway vẫn rất mạnh mẽ. Công ty đã tạo ra doanh thu 93,67 tỷ đô la trong quý đầu tiên năm 2026, vượt cả cùng kỳ năm ngoái và kỳ vọng của thị trường. Lợi nhuận ròng đạt 10,10 tỷ đô la, tăng đáng kể so với cùng kỳ năm trước nhưng thấp hơn một chút so với kỳ vọng. Tổng đầu tư vào trái phiếu đạt 17,66 tỷ đô la.
Warren Buffett, nhà đầu tư huyền thoại từng dẫn dắt công ty trong nhiều năm, thường xuyên nhấn mạnh quan điểm của ông về tiền mặt. Buffett mô tả tiền mặt là một tài sản “cần thiết nhưng không lý tưởng”, ví von nó như oxy đối với doanh nghiệp. Theo Buffett, tiền mặt là “kho dự trữ chiến tranh” chờ đợi những cơ hội hấp dẫn xuất hiện. Nếu định giá thị trường cao và các cơ hội đầu tư phù hợp bị hạn chế, việc giữ tiền mặt thay vì mua vào mạnh tay được xem là chiến lược hợp lý hơn.
Mặt khác, xu hướng tăng trưởng vẫn tiếp tục trên thị trường chứng khoán Mỹ. Chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite đang kiểm tra mức cao nhất mọi thời đại, trong khi hệ số định giá đã đạt mức đáng chú ý. Tính đến tháng 4, tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của S&P 500 đã tăng lên khoảng 24, cao hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn (khoảng 16). Nhìn rộng hơn, tỷ lệ P/E của Shiller đã vượt qua 37, đạt một trong những mức cao nhất kể từ bong bóng dot-com.
Theo các chuyên gia, biểu đồ này cho thấy thị trường đã bước vào giai đoạn kết hợp “kỳ vọng cao + định giá cao”. Đợt tăng giá hiện tại dựa trên những giả định lạc quan như tăng trưởng lợi nhuận nhờ trí tuệ nhân tạo, lạm phát giảm, chính sách lãi suất nới lỏng và rủi ro được kiểm soát. Tuy nhiên, bất kỳ sự sai lệch nào so với các yếu tố này đều tạo ra một nền tảng mong manh, có thể dẫn đến những đợt điều chỉnh mạnh trên thị trường.
*Đây không phải là lời khuyên đầu tư.
