我記得2022年6月，我在某地的公共廁所裡，聽了一場加密貨幣的 Space。
Space 裡的 KOL 們正探討 BTC 和 ETH 會跌到哪裡，我對具體內容已經印象不深，只記得有人說 ETH 要跌到 800 以下。
事實上，2022年6月就是 ETH 的最低點，沒跌破 800。2022年6月也幾乎是 BTC 的最低點，此後 BTC 進行了6個月的低位震盪，並在2022年12月見底。
彼時的我剛剛瞭解加密貨幣，就迎來了暴跌。市場仍然沉溺在NFT、元宇宙與GameFi的流動性幻夢之中，暴跌後的探討議論非凡。
直到6個月過去，市場也一片死寂，當年all in Web3的年輕人與他們的DAO一起逐漸離開這個市場，市場開始了新的週期。
總有人要追高猛進，也總有人要清退離場。在流動性的潮汐之間，資本市場歡迎每一位懷揣夢想的年輕人，也歡迎每一位看穿世事的中登。
這是情緒的週期嗎？是也不是。情緒是價格的表象，往往後知後覺。
2021年11月，美聯儲開始 Taper，風險資產風聲鶴唳。同時，BTC見頂。
2022年3月、5月、6月，美聯儲分別加息25bp、50bp、75bp，並於5月宣佈6月執行QT。5-6月，加密貨幣市場閃崩，Luna崩盤、三箭資本倒閉。
2022年7月、9月、11月，美聯儲連續三次加息75bp，並於9月達到全速QT。11月，FTX崩潰。
2022年12月，美聯儲加息50bp，加息節奏放緩。同時 BTC 見底。
2023年3月，硅谷銀行暴雷，美聯儲將加息節奏放緩至25bp，推出BTFP。同時，BTC在恐慌下跌後上升至30k，銘文出現了。
2023年6月 skip，7月加息25bp，9月、11月維持利率不變，利率已經達到巔峰，市場認為美聯儲的加息已經停止。5月， $PEPE 出現了並開始了漫長的盤整；11月，BTC在長達6-9個月的調整後上升，銘文開始製造財富效應。
順帶一提，2023年7月我從LBS畢業了。我畢業時，萬籟俱寂，行業正在低谷中的低谷。沒有爭鬧，只有純粹的安靜。DAO已不在，流動性的盛宴卻即將開始。
市場總在計價流動性的二階導數（加速度），當此二階導數為0時，價格就要反轉。
作為流動性beta的金絲雀，BTC與全球金融資產一起又進入了下一輪循環。
只是，當年的人許多已不在了，中登變得蒼老，年輕人變成中登，而幼稚的人變得年輕。
我以怎樣的心情回想那2022年的盛夏，巨人的隕落，我苦澀新生的開端。
經歷了萬籟俱寂的洗禮，理想主義的消散與Web3的祛魅，逆境總是最好的老師。
